2025年一季度，中国经济延续了2024年四季度的复苏态势，多项指标表现亮眼，呈现出“生产扩张、消费回暖、投资发力”的总体特征。尽管外部环境复杂严峻，但政策驱动下的内需修复和新旧动能转换成效显著，为全年经济增长目标的实现奠定了基础。

1. 生产端：工业复苏强劲，新质生产力加速发展

工业生产表现突出，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，较2024年全年加快0.1个百分点。其中，装备制造业和高技术制造业成为核心驱动力，新能源汽车、工业机器人等产品产量实现两位数增长，反映出新质生产力的快速发展。例如，新能源汽车产业链的扩张带动相关设备投资增长10%以上。此外，工业结构持续优化，高技术产业增加值占工业总比重升至13.5%，先进制造业占比突破30%。

2. 消费端：政策提振成效显著，服务消费成新引擎

1-2月社会消费品零售总额达8.37万亿元，同比增长4.0%，增速较2024年全年加快0.5个百分点。消费回暖主要得益于以旧换新政策的推动，家电、家具等升级类商品销售增速超10%。同时，服务消费表现亮眼，文旅、健康养老等领域需求激增，餐饮收入增速提升至4.3%。消费结构进一步优化，服务消费对经济增长的贡献率持续提高，成为拉动内需的重要力量。

3. 投资端：基建托底作用强化，民间投资待提振

全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，增速较2024年全年加快0.9个百分点。分领域看：

• 基建投资增长5.6%，主要受益于专项债前置发行和“两新一重”项目落地；
• 制造业投资保持9.0%的高增，但增速较前值略有回落，显示企业扩张趋于谨慎；
• 房地产投资同比降幅收窄至9.8%，政策支持下边际改善，但市场信心仍待恢复。
  值得注意的是，民间投资当月同比持平，反映出民营经济活力不足，需进一步政策支持6。

4. 专家预测与政策支持

多位经济学家对一季度经济表现持乐观态度，预计GDP增速在5.0%-5.5%区间。中信证券指出，新旧动能转换初具成效，战略性新兴产业占比从2020年的11.7%升至14.1%，而房地产产业链占比则从18%降至10%-11%。政策层面，财政支出前两个月同比增长3.4%，重点向基建、民生和新兴产业倾斜；货币政策则通过降准降息保持流动性合理充裕，并定向支持绿色经济和小微企业。

5. 风险与挑战

尽管经济总体向好，但仍面临多重压力：

• 内需不足：消费和投资对GDP的拉动作用较2024年同期分别减弱1.94和0.37个百分点；
• 就业压力：3月城镇调查失业率升至5.4%，青年群体就业问题突出；
• 外部不确定性：美国贸易保护主义升温，若特朗普政府落实对华加征60%关税的政策，可能冲击出口；
• 房地产调整：尽管投资跌幅收窄，但销售面积和金额同比降幅仍超15%，需警惕行业超预期下行风险。

总结

2025年一季度中国经济实现“开门红”，新动能加速成长与政策协同发力成为关键支撑。然而，内需修复基础尚不稳固，外部环境复杂性上升，需通过进一步扩消费、稳投资、优结构来巩固复苏成果。二季度宏观政策料将延续“积极有为”基调，重点化解房地产风险、提振民间信心，并应对外部贸易冲击。